Хэрхэн эрсдэлийн багцаас таны багцыг хэрхэн хамгаалах вэ?
Энэ өгүүлэлд бид долларыг хаана толгойлох, ямар долларын үнэ цэнэтэй, хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн нөлөөлөх, ямар нөхцөлд эрсдэлийг бууруулах талаар хөрөнгө оруулагчид юу хийж чадахыг авч үзэх болно.
Хүчтэй болон суларсан доллар
Бодит үнэ цэнээр бус, бие биетэйгээ харьцах дэлхийн валютууд. Жишээлбэл, та евро худалдахгүйгээр евро худалдаж авах боломжгүй. Доллараар еврогийн ханшийг валютын ханш гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь эдийн засгийн гүйцэтгэл болон бусад хүчин зүйлүүдээс шалтгаалан янз бүр байдаг. "Хүчтэй" доллар гэдэг нь доллар бүр илүү олон гадаад валют худалдан авахыг хэлдэг бол "сул" доллар нь доллар бүрийг цөөн тооны гадаад валют худалдан авдаг гэсэн утгатай.
АНУ 1995 оноос хойш "долларын хүчтэй бодлого" хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь доллар болон гадаад валютын ханшийг бууруулах санаатай биш юм. Үүнийг хийснээр АНУ-ын Засгийн газрын үнэт цаасыг худалдан авахыг дэмжиж, инфляцийг хянаж, дэлхийн санхүүгийн хамгийн том, уян хатан эдийн засагтай улс орнуудын валют боллоо.
Хүчтэй долларын ашиг тус бол доллар бүр гадаад валютаар үнэлэгддэг олон тооны бараа бүтээгдэхүүн худалдан авч байгаа нь дотоодын бараа нь гадаадын хэрэглэгчдэд илүү үнэтэй байдаг явдал юм. Хятадад энэ нь 2015 он гэхэд Хятадаас $ 116.2 тэрбумыг экспортлож, АНУ-д 483.9 тэрбум ам.долларыг оруулж байсан.
Энэ нь популист улс төрчдийн дунд улс төрийн алдартай зорилт болсон бөгөөд худалдааны алдагдал 367 тэрбум долларт хүрсэн байна.
Хөрөнгө оруулалтын үр нөлөө
Долларын үнэлгээ нь АНУ-ын дотоодын хөрөнгө оруулалт болон гадаадын хөрөнгө оруулалтад чухал нөлөө үзүүлдэг.
Хүчтэй доллар нь 1990-ээд оны үед инфляцийг бий болгоход тусалсан боловч 2008 оны Их хямралаас хойш өсч буй доллар Холбооны Нөөцийн ажлын байрыг улам хүнд болгосон. Төв банк зээлийн болон эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих инфляцийг ихэсгэхийг хүсч байгаа ч долларын ханш нь боломжгүй юм. Холбооны нөөцийн газрын дарга Жанет Еэлленгийн үзэж байгаагаар хүчтэй доллар нь дотоодын эрэлтийг бууруулж, цэвэр экспортын хэмжээг бууруулж болзошгүй юм.
Долларын статус нь дэлхийн нөөцийн валют болохын зэрэгцээ бусад орнууд тогтвортой байдал дээрээ тулгуурладаг. Доллар харьцангуй хямд байсан тул шинээр хөгжиж буй зах зээлд гаргадаг банк бус зээлдэгчдийн хувьд доллараар илэрхийлэгдсэн өр төлбөрийн хэмжээ нь $ 3 триллион доллароор хуримтлагдсан байна гэж Олон улсын төлбөр тооцооны банк хэлэв. Долларын ханш чангарч, шинээр хөгжиж буй зах зээлийн валютын ханш суларч, дотоодын валютын орлогод долларын өр төлбөрийг төлөхөд ихээхэн бэрхшээл учруулж болзошгүй юм.
Багцыг хаах
Хөрөнгө оруулагчид валютын ханшийн эсрэг багцын хейджийг хамгаалах олон арга байдаг боловч валютын арилжаатай арилжаалагддаг үнэт цаас ("ETFs") нь хамгийн түгээмэл байдаг.
Эдгээр сангууд нь ердийн сан шиг энгийн индексийг хуулбарлах боловч богино хугацааны форвард гэрээг нэмж, гадаад валютыг урьдчилсан тохиролцсон ханшаар доллар болгон хувиргах боломжийг олгодог. Зорилго нь доллараар илэрхийлэгдсэн багцын өгөөжид валютын хөдөлгөөний нөлөөллийг багасгах явдал юм.
Charles Schwab-ийн Michelle Gibley дараах зүйлийг авч үзэх хэрэгтэй.
- Тогтворгүй байдлыг бууруулах: Currency-hedged funds нь 1969 болон 2016 оны хооронд MSCI EAFE индекстэй харьцуулсан үзүүлэлтүүдтэй харьцуулашгүй позициас бага хэлбэлзэлтэй байдаг.
- Урт ба богино хугацаа: доллар нь бусад валюттай харьцуулахад валют-хейдж хийгдсэн хөрөнгө богино хугацаанд давж гардаг боловч урт хугацааны ашиг бага байна.
- Зардал: валют-хедж хийгдсэн хөрөнгө нь нөөцөөс илүү өндөр зардлын харьцаатай байдаг бол хөрөнгө оруулагчид мөн зардлыг төлж, тендер зарлахыг шаарддаг.
- Төрөлжүүлэлт: Олон улсын ETF нь хөрөнгө оруулалтын багцыг төрөлжүүлэхэд зориулагдсан боловч валютын үнэлгээний үр нөлөөг арилгах нь энэ төрөлжилтийг бууруулах болно.
Ихэнхдээ урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид нь зардлаа өсгөх, өндөр зардлаар илүү өндөр өгөөж бий болгох хандлагатай байдаг учраас хөрөнгө оруулагчид хадгаламж эзэмшихгүй байх ёстой. Тодорхой нөхцөл байдлаас ашиг олохыг хүсч буй богино хугацааны болон идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид, хэдий ч эрсдэлийг бууруулах эсвэл тодорхой нөхцөл байдалд капиталжуулахын тулд валютаар хамгаалагдсан санг авч үзэхийг хүсч болно.
Доод шугам
АНУ-ын түүхэн дэх долларын хүчтэй бодлого хэвээр хадгалагдаж байсан ч ерөнхийдөө дотоодын үйлдвэрлэл, экспортод ерөнхийлөгч Trump-ийн анхаарлыг хандуулж чадсан юм. Өнөө үед бодлого тодорхойгүй хэвээр байх боловч хөрөнгө оруулагчид долларын ханш сул байгаа нь хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн нөлөөлж болохыг санаж байх хэрэгтэй. Үүний зэрэгцээ, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид эдгээр эрсдэлийг үл тоомсорлож, хамгийн эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалтын өгөөжид зориулж хадгаламжийн хөрөнгөө хадгалахгүй байхыг анхаарах нь чухал юм.