Нийтэд санал болгосноор олон нийтэд санал болгох хөрөнгө оруулалтын давуу тал
IPO-ийн давуу тал нь ойлгомжтой. Та эдийн засагт хөрөнгө оруулахаас гадна зөвхөн бодит бараа бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг хэрэглэгчдэд хүргэдэг бодит бизнес эрхэлдэг хөрөнгөө төдийгүй - Wal-Mart, Home Depot , Walt Disney, Dell, Tiffany & Company, Microsoft, Nike, Coca-Cola, Target, эсвэл Starbucks.
Брокерын дансан дахь нэг худалдан авалт, энгийн хувьцааны блок, хэдэн арван жилийн дараа таны гэр бүл бол үл мэдэгдэх баян чинээлэг юм. Та гайхалтай өсөлтөд зориулж гайхалтай бизнесийг олоод явахаар явахдаа хайртай амьдралаа үргэлжлүүлээрэй. Эдгээр өндөр амжилттай IPO-үүдийн хувьд жилийн ногдол ашгийн орлого зууны дөрөвний нэгээс дөнгөж дөрөвний нэгдүгээр улиралд анхны хөрөнгө оруулалтын дүнгээс давсан байна.
Үүнээс гадна, хүлээн авсан нийт мөнгөний ногдол ашгийг анхны зардлаа олон удаа, олон удаа дахин төлсөн.
Хувьцаа нь үнэхээр мөнгөний машин болж, эзэмшигчдийнхээ хэрэгцээг хангах мөнгөний хэмжээг нэмэгдүүлж, хүссэнээрээ ашиглах боломжтой болсон.
IPO-ийн хөрөнгө оруулалтын сул тал
IPO-ийн хөрөнгө оруулагчдын хамгийн том сул тал нь замын үнийн өөрчлөлт хэлбэлзэлтэй тулгарч байсан. Зарим үеүүд, заримдаа урт хугацаагаар үргэлжилж байсан, хувьцааны зах зээлд эзлэх хувь 30% -иас 50% -иар буурсан гэж хэлэх нь хэтрүүлэг биш юм.
Мэдээжийн хэрэг жинхэнэ хөрөнгө оруулагчдад энэ нь орлого нэмэгдэхэд хамаагүй байсан бөгөөд шинэ бүртгэлийг хагалахад ногдол ашгийн өсөлтийг хадгалсаар байсан. Харамсалтай нь хөрөнгө оруулалтын бодит байдлыг хараад олон тооны хувьцаа эзэмшигчид энэ аргаар ажилладаггүй. Бизнесийг үнэлэх, худалдан авалт хийхээс илүүтэйгээр тэд зах зээлд хандахын тулд зах зээл рүү ханддаг. Тэд үнэ цэнэ ба үнэ цэнийн хоорондын ялгааг ойлгодоггүй.
Coca-Cola болон Walmart IPO түүх
Coca-Cola компани гэж үзье. 2006 оны 7-р сарын 31-нд анх удаа хэвлэгдэж байсан хувьцааны ногдол ашгаасаа буцааж авсан хувьцааны ногдол ашгаас 40 канад доллараар худалдаж авсан Coke-ийн хувьцааг 40 доллараар худалдаж авсан нь энэ юм. 2014 оны 31-р сарын байдлаар энэ тоо 15 сая доллараас давж байна.
Кокс IPO нь үүрд мөнхөд өөрчлөгдсөн. Флоридын Quincy хотод нэг жижигхэн хот АНУ-ын нэг хүнд ногдох амжилтын эзэн болжээ. Учир нь орон нутгийн банкир компани нь үйл ажиллагаагаа явуулж буй хамгийн том бизнесүүдийн нэгэнд итгэдэг.
Банкны зүгээс зөвхөн санхүүгийн тайланд хүчтэй нөлөө үзүүлсэн төдийгүй бүтээгдэхүүнийг эдийн засгийн дарамтаас үүдэлтэйгээр хямрал , хомсдол зэрэг нь ихэвчлэн хямрал , хомсдолоос ангижирсныг олж мэдсэн юм. Учир нь та байшин, ажлын байраа алдсан ч, никель, та үүнийг Кока Кола дээр шилэн дээр хийж болно. тансаг эд баялагтай байсан тансаг хэрэглээ.
Брэндийн эрх мэдэл нь ер бусын байсан.) Энэ нь кикер: IPO хөрөнгө оруулагчид өөрийн эзэмшлийн эхний жилд $ 40 руу 40 долларыг уншиж үзсэн байх болно! Үнэхээр үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулагчдыг буруутгаж байгаа учраас дэлхийн аль хэдийн ноёрхож буй ундаа үйлдвэрлэгчдийн тоо хэд байсан бэ.
Wal-Mart Stores, Inc. нь ижил төстэй түүх юм. 1960-аад оны эхээр Sam Walton-ийн борлуулалтыг эх оронд нь зарж, 10,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө оруулалт нь $ 15,000,000 ба $ 20,000,000 хоорондох үнэ цэнэтэй байгаа. Тэрбээр ачааны машины жолооч, кассчин, дэлгүүрийн менежер, удирдлагууд, олон саятангуудад хөрөнгө оруулагч нарт хандсан.
Гэхдээ эхний ээлжинд бүх нийтэд санал болгох үйл ажиллагаа дуусдаггүй. Хэрэв та хөрөнгө оруулагчид сүйрлийн алдагдал хүлээсэн цэгүүдээс дампуурсан вэбсайт болох WebVan гэх мэт компаниудыг худалдаж авсан бол яах уу?
Хадгаламжаа эзэмшдэг хүмүүс өөрсдийн хөрөнгө оруулалтын үнэт баялагийг хоослохыг харсан хүмүүс; хангалттай цаг өгсөн бол асар том үүрэн өндөглөдөг байж болно.
Энэ нь нэг энгийн бодит байдал дээр бууж ирсэн: IPO-үүдийг ивээн тэтгэдэг бусад компаниудаас ялгаатай нь Вэ ВВАН мөнгө олох боломжгүй байсан. Эхний хөрөнгө оруулагчид үнэлгээний эрсдэлээр устгагдсан. Зарим үед IPO-ийн цаана компани эзэмшигчдэд хуваарилах бодит ашгийг бий болгох ёстой. Үүнийг бүгдийг нь хэлэхэд бид одоо ч гэсэн үлдсэн асуулт байна: Та IPO-д хөрөнгө оруулалт хийх гэж байгаа юу?
IPO Хөрөнгө оруулалтын сонгодог хөрөнгө оруулалтын үзэл баримтлал
Урамшууллын хөрөнгө оруулагч асан Бенжамин Грахам, орчин үеийн аюулгүй байдлын дүн шинжилгээ хийсний эцэст Грекийн Хөрөнгө оруулагч , түүний хөрөнгө оруулагчид санал болгосон бүх анхны олон нийтийн саналыг авдаг. Шалтгаан? IPO хийх үед өмнөх эзэд нь бизнесээ өргөжүүлэхийн тулд хөрөнгө босгох, үл хөдлөх хөрөнгийн төлөвлөлт хийх сонирхолоо алдах, эсвэл бусад бүх шалтгааныг бий болгох гэсэн оролдлого хийдэг. Үүнд: таны хувьцааг худалдаж авах боломж багатай хөнгөлөлт.
Ихэнх тохиолдолд, бизнес эрхлэгчдийн зарим нь хувьцааны үнэ уналтанд орсноор хувьцааны үнэ уналтанд орсноор компанидаа хүндэтгэл хүлээсэн компанидаа үнэ хаялцах боломж олгодог. Кока-колагийн жишээнээс үзэхэд энэ нь ихэвчлэн тохиолддог.
Би ерөнхийдөө энэ зөвлөгөөг ухаалаг гэж үздэг, ялангуяа туршлагагүй хөрөнгө оруулагчдын хувьд индексжүүлсэн сантай адил зүйлийг сонгох, мэргэшсэн зөвлөхтэй ажиллах эсвэл хэрэв хангалттай хөрөнгөтэй бол хөрөнгө оруулалтын менежментийн бүлгийг авч үзэх нь асуудал юм. Хэрэв та үнэхээр гайхалтай бизнесийг олсон бол таны итгэл үнэмшил нь олон арван жилийн туршид ерөнхий зах зээлийнхээс олон дахин их хэвээр байх болно, тэр ч байтугай өндөр үнэ нь наймаа байж болно.
Үнэхээр ч арав гаруй жилийн өмнө эргэж хараад, Dell Computer нь 50x-ийн харьцаатай үнээр үнэмлэхүй хулгай хийсэн юм! Үнэндээ бол бодит үнэ цэнэ, бодит ирээдүйн мөнгөн орлогын өнөөгийн үнэ цэнэ нь тухайн үеийн хувьцааны үнээс хамаагүй илүү байсан учраас эцсийн үнэ цэнэ байсан юм.
Улаан буудайг хальснаас нь ангилах нь бэрхшээлтэй тул, та буугаа үргэлжлүүлэн хийвэл илүү дээр байх болно. Онолын хувьд Грахамын байр суурь нь консерватив, сахилга баттай аюулгүй байдлын нэг юм. Энэ нь шатахаас сэргийлж чаддаггүй бөгөөд дундаж хөрөнгө оруулагчид энэ зарчмыг баримталснаар урт хугацааны туршид сайн ажиллаж чадна.
IPO дээр хөрөнгө оруулахаасаа өмнө асуух асуултууд
Гэсэн хэдий ч IPO-ийн хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг шийдэж болох юм. Ухаалаг хүмүүс маш олон байдаг. Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч Чарли Мунгер нь энгийн арга замаар хөрөнгө оруулах арга барилаа илэрхийлсэн бөгөөд энэ нь тэр залуу эрчүүдэд энэ өдрүүдэд маш сайн хөрөнгө оруулалт хийж, ирээдүйд түүний ирээдүйн санаа бодлыг олоход анхаарлаа төвлөрүүлэх болно гэжээ. Тэрбээр хашаа барихыг хүсч байгаа арван жил тутамдаа тоо нь зөв гэж бодож байгаа хамгийн сайн хамгийн сайн сонголтыг сонгох хэрэгтэй.
Энэ нь үндсэн багцаа аль хэдийнээ эзэмшсэн, их хэмжээний орлого олдог орлоготой, орлогын тайлан , балансад дүн шинжилгээ хийх чадвартай, зарим таамаглалыг даван туулах чадварын хувьд муу стратеги биш байж болох юм.
Зарим үед нийтийн эдэлбэрийн үйлчилгээнд хамруулахын зэрэгцээ орон нутгийн бондод хөрөнгө оруулах нь нийгэмд тустай байж болно. Dot-com-ийн өсөлтөд тулгуурласан шилэн кабелийн кабель тухайлбал, хувьцааны үнийг сар руу түлхэх хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдын санхүүжүүлдэг. Илүүдэл жин нь эцэстээ хэдэн тэрбум доллараар буурч, цөөн тооны дампуурал үүссэн байна.
Эдгээр хөрөнгө оруулагчдын ихэнх нь эрсдэлтэй мөнгө алдсан. Гэсэн хэдий ч энэ нь YouTube, Netflix, Amazon, Google, гэх мэт бизнес эрхлэгчдийн урт хугацааны туршид босгох суурийг тавьсан юм. Бид бүгд өөрсдөдөө үзэл бодлоо илэрхийлэхээсээ илүүтэйгээр ноогдол ашгийг эдэлдэг. Хэрэв та өөрийн капиталыг эрсдэлд оруулж , нийтэд санал болгох анхны хөрөнгө оруулалт хийхийг шаардаж байгаа бол хэд хэдэн чухал асуултыг өөртөө асуугаарай:
- Хэрэв энэ бизнес үнэ ханшаа зөв болгохын тулд хангалттай өндөр түвшинд өсөөгүй бол шалтгаан нь юу байж болох вэ? Эдгээр алдаа нь ямар магадлалтай вэ?
- Бизнесээ хамгаалж буй өрсөлдөөнтэй салаа гэж юу вэ? Патент? Барааны тэмдэг? Гол удирдлагууд? Зарим фирмүүд ирж, эдийн засгийн сонирхлыг татахаас татгалзаж байгаа юу?
- Хөрөнгийн зах зээл ойрын 5, арав, хорин таван жилийн туршид хаагдахад хүрсэн бол та энэ бизнесийг эзэмшихэд таатай байх болов уу? Өөрөөр хэлбэл, технологийн дэвшлийн эсвэл хангалттай капитал байхгүйгээс шалтгаалан энэ бизнесийн загвар болон компанийн санхүүгийн үндэс суурь нь тогтвортой, эсвэл хоцрогдсон уу?
- Бизнесийн богино хугацааны асуудлаас шалтгаалан хувьцааны тавин хувь нь буурч байгаа бол бизнесийн урт хугацааны чадавхи хэвээр үлдэж байгаа эсэхэд эргэлзээ төрүүлж чадах уу?
Эцэст нь хэлэхэд, магадгүй таны эсрэг давхцаж байна гэдгийг ойлгоорой. IPO нь зах зээлтэй харьцуулахад сайн үзүүлэлттэй байдаггүй. Тэд хэдийгээр төгс төгөлдөрт өртөгтөө аль хэдийн үнэтэй болсон. Энэ нь самбар дээр дамнан тархаж, тэнцвэрийн хэмжээгээр бүгдийг нь худалдаж авах боломжтой.
Харин энэ нь тусгай үйл ажиллагааны шугамын дагуух зүйл юм. Та мэргэн бууч шиг байх хэрэгтэй. Та хайж байгаа зүйлээ хайж, дараа нь тийшээ тийшээ хар. Чи сайн зүйл хийж чадахгүй. Боломжууд нь ихэвчлэн кластерт ирдэг, түр зуурын шинжтэй байдаг, үүнийг ойлгохоос өмнө мартаж, бэлэн байх ёстой.