Энэ нь санхүүгийн хэллэгт шинэ нэр томъёог нэмж оруулсан болно: "бонд прокси."
"Бондын прокси" гэсэн утгатай
Бондын прокси гэж нэрлэгддэг брокерууд гэдэг нь бага эрсдэлтэй орлогыг хангах чадавхитай, гэхдээ өндөр өгөөжтэй бонд мэт төстэй хөрөнгө оруулалтын газрууд юм. Санхүүгийн олон зөвлөхүүд энэ талаар хөрөнгө оруулагчдад сэрэмжлүүлсэн. Харамсалтай нь 2013 оны 2-р улиралд хөрөнгө оруулагчид мэдэж байсан учраас санхүүгийн зөвлөхүүд зөв байсан: бондын итгэмжлэгч нар богино хугацаанд эрсдэл багатай байсан. "Бонд прокси" гэсэн нэр томъёо нь буруу юм. Бонд бол бонд, жинхэнэ орлуулах зүйл байхгүй.
Зах зээлд гарах хичээлүүд
2013 оны тавдугаар сард АНУ-ын Холбооны Нөөцийн дарга Бен Бернанке АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Сангаас эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих бодлогыг багасгахыг санал болгосон байна. Үүний үр дүнд үнэт цаасны хөрөнгө оруулагчид орлогынхоо хэмжээг нэмэгдүүлж буй брокеруудаар худалдан авсан бондын зах зээл дээр огцом зарагдаж байсан.
2013 оны 5-р сарын 21-нээс эхлэн (Бернанке эхний ээлжинд сэдэвчилсэн сэдвийг хөндсөн) 6-р сарын 20-ны өдөр хүртэл (зах зээлийн хямралын хамгийн бага түвшинд хүрсэн үед) хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд 2.8 орчим хувиар буурсан. Үүний зэрэгцээ орлогын баримжаатай хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалт нь зарим үндсэн ETF-ийн гүйцэтгэлийг үнэлснээр хамаагүй дорвитой хийгдсэн:
- Ногдол ашиг хуваарилах хувьцаа : iShares Select Dividend ETF (DVY), -6.1%
- Ашигтай хувьцаанууд : Sector SPDR-Utilities ETF (XLU), -9.4%
- Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын сангууд (REITs) : iShares АНУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн ETF (IYR), -15.7%
- Master Limited Partnerships (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3.9%
- Давуу эрхтэй хувьцаа : iShares US давуу эрхтэй хувьцаа ETF (PFF), -5.0%
- Convertible bonds : SPDR Barclays Хөрвөх үнэт цаас ETF (CWB), -5.1%
Энэ нь зүгээр л нэг сарын хугацаатай гэдгийг анхаарах нь чухал бөгөөд энэ нь урт хугацааны туршид бондод дээд зэргийн эргэлт өгдөг үнэт цаасыг харуулдаггүй. Үүний зэрэгцээ энэ нь бондын зах зээлээс гадуур өндөр ургац авахыг эрмэлзэж буй эрсдлүүдийн нэг жишээ юм. Үүнд: цаг хугацаа хүндэрч байгаа үед эдгээр хөрөнгө оруулалт нь их хэмжээний барьцаа болох магадлалтай байдаг. Хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгөө хэсэгчлэн хуваарилах эрсдэлийг ойлгох боломжтой. Харин бусад хөрөнгө оруулагчид, 2013 оны 5-6-р сарын үйл явдлууд нь аюулыг харуулж байна.
Бүү хуураарай!
Хичээл? Зарим хөрөнгө оруулалт "бонд" ижил төстэй байдаг гэсэн ойлголтоор хууран мэхэлж болохгүй. Бондыг бонд төлөхгүй бол төгрөгийн үндсэн хөрөнгийн хэмжээг дуусгавар болсноор хөрөнгө оруулагчдад буцаах болно.
Бондын сангууд , ихэнх тохиолдолд тодорхой хугацаагаар цалинждаггүй, ихэвчлэн өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын ангилалд хөрөнгө оруулахгүй бол зарим хязгаарлалтыг санал болгодог. Үүний эсрэгээр, хөрөнгийн зах зээлийн консерватив сегментүүд ч ийм баталгаа байхгүй. Хөрөнгө оруулалтын өөр нэг хувилбар болох газрын тос, байгалийн хийн түншлэл, үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэлүүд нь тогтворгүй, баталгаагүй бөгөөд хөрөнгө оруулагчид урьдчилан тооцоолоогүй алдагдлаа нөхөх магадлалтай.
Үүнд: Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг оролцуулаад хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг тооцохгүйгээр богино хугацааны алдагдлыг зогсоох чадваргүй л бол "бонд прокси" гэсэн шошго бүхий хөрөнгө оруулалтыг хийдэггүй.