Муу мэдээ нь зах зээлийг гутаан доромжилж байдаг ч тоос байнга таарч байдаг
Өнөөдөр зах зээл дэх үгийн товчлол нь хэлбэлзэл юм. Брюситийн саяхны саналаар зах зээлийн тайлбарлагчид энэ хөгжил нь дэлхийн эдийн засагт авчирч буй энэ ихээхэн тодорхой бус байдал, дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн ирээдүйн талаар юуг хэлж байгаа талаар ихээхэн анхаарч байна. Эдийн засаг, улс төрийн саад бэрхшээлийг даван туулахад бүх хүн зах зээлийн хэлбэлзэлийг таамаглаж байна.
Яаралтай түргэн, амьсгал аваад үзээрэй.
Энэ санамжийг анх удаа санаж байгаа нь дэлхийн эдийн засгийн хямралыг сайн дураараа орлуулахын тулд санал асуулга явуулах санал асуулгад нэгдүгээр байранд ороогүй мэт санагдаж байсан бол "урьд өмнө байгаагүй" гэдэг нэр томъёо нь дэлхийн эдийн засгийн тодорхой бус байдлын талаар байнга холбоотой байдаг. 2008 онд Lehman-ийн алдагдал нь Интернетийн хөөс, хүүгийн хэмжээ, 1987 оны хөрөнгийн зах зээлийн огцом уналтын зэрэгцээ урьд өмнө нь байгаагүй юм.
Бид урьд өмнө тохиолдож байгаагүй дэлхийн эдийн засгийн үйл явдлуудыг байнга туршиж үздэг, ямар ч байдлаар амьд үлдсэн төдийгүй дэвшил, дэвшилд хүрч байна.
Зах зээл дээрх алдартай яриа нь хэлбэлзэл нь нэмэгдэж байна гэсэн үг юм. Гэвч энгийн зүйл бол үнийн хэлбэлзэл юм - зах зээлийн үнэ өсч, уналт ажиглагдаж байгаа нь ажиглагдаж байна - шинэ зүйл биш, үр дүнд хүрэхийн тулд юу ч биш юм. Мөн, бодит хэлбэлзлийн нийтлэг хэмжүүр нь 90 жилийн турш өөрчлөгдөөгүй хэвээр байгааг нотолж байна.
Ихэнх санхүүгийн мэргэжилтнүүд өгөөжийн стандарт хазайлтыг тооцоолох замаар хэлбэлзэлийг хэмждэг. Энэ бол ерөнхий дундаж өгөөжөөс хэр өргөн өгөөжтэй байгааг илэрхийлдэг тоон хэмжүүр юм. Тухайлбал: Гурван жилийн хугацаанд жилийн 8 хувийн, 10 хувь, 12 хувь нь жилийн дундаж өгөөж 10 хувьтай байсан бол өгөөж нь энэ дундажаас ихээхэн зөрүүгүй байсан.
Нөгөө талаас, гурван жилийн хугацааны өгөөж нь хасах 10, 10, 30 хувь гэсэн үг юм. Өмнөх жишээний адилаар жилийн дундаж өгөөж 10 хувь байсан боловч дундажаас гарсан стандарт хазайлт нэлээд өндөр байв.
Мэдээжийн хэрэг, ихэнх хөрөнгө оруулагчид эрсдэлд дургүй, тогтворгүй байдлыг илүүд үздэг. Өөрөөр хэлбэл, стандарт стандарт хазайлт нь доод стандарт хазайлтыг илүүд үздэг. Өдөр бүр хэлбэлзэл багатай үед унтах нь илүү хялбар байдаг. Нийтлэг тайлбар бол өндөр давтамжийн арилжаа, шимтгэлийн ханш буурч, өөрөө өөрийгөө арилжаалах, санхүүгийн цагийн 24 цагийн туршид илүү их хэлбэлзэл үүсгэх явдал юм.
Гэсэн хэдий ч хэлбэлзэлтэй хэлбэлзэлтэй байсан нь харамсалтай нь олон хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны туршид зардлаа хэмнэх сэтгэл хөдлөлийн болон зүй бус шийдвэр гаргахад хүргэсэн.
Баялгийн менежментийн сэтгүүлд, Профессорууд Кен Уурер, Райт Жоркэнсен нарын бичсэн өгүүлэлд сар бүр хэмжихэд S & P 500-ийн хэлбэлзэл нь маш удаан хугацааны туршид өөрчлөгдөөгүй болохыг олж мэдсэн. Стандарт хазайлтаар тооцсон сарын хэлбэлзэл 1940 онд 4 хувиас бага, 2014 онд 4 хувиас бага байна.
Асуудал нь хєрєнгє оруулагчид сараас хамаагїй богино хугацаанд анхаарлаа тєвлєрїїлдэг бєгєєд нотлох зїйл нь харилцан адилгїй байна. Өдөр тутам хэмжсэн хэлбэлзэл нь 1940 оноос хойш хоёр дахин их хэлбэлзэлтэй байна. Өдөр тутмын стандарт хазайлт нь 1940 онд 0.50-аас бага, 2014 онд 1.00 хувиар өссөн байна.
Гэвч хүмүүс урт удаан хугацааны туршид бус, өдөр тутмын хэлбэлзэл дээр анхаарлаа хандуулдаг вэ?
Хариулт нь, тэд чадна.
Америкчуудын эзэмшиж буй хамгийн том хөрөнгийн нэг нь гэр орондоо тэгш эрхтэй байдаг. Гэсэн хэдий ч хүмүүс гэр бүлийн үнэт зүйлсийн өдөр тутмын хэлбэлзэлийн талаар санаа зовохгүй байна. Яагаад? Учир нь тэд ийм боломжийг олгодоггүй. Таны гэр болон тэтгэвэрт гарсан дансны зөрүүг хэн нэг нь таны минут тутамд минут тутамд худалдан авах үнийг иш татах шаардлагагүй юм. Хэрэв та байшингаа зарахаар төлөвлөөгүй бол яагаад байшингаа хэдэн минутаас минутын, минут, сар ч гэсэн үнэ цэнэтэй байлгах хэрэгтэй вэ? Үүний нэгэн адил, хэрэв та ойрын ирээдүйд тэтгэвэрт гарах төлөвлөгөөтэй байгаа бол тэтгэврийн данс ямар үнэтэй байх бол?
Саяхан инээдмийн жүжигчин Жон Оливер өнгөрсөн долоо хоногт түүний "Тэтгэвэрт гарааны төлөвлөлт" сэдэвт үзүүлбэрт нийтлэл бичсэн. Хөрөнгө оруулагчид Google-ийн "Гене Хактерман хэвээр байна уу?" Гэсэн урт хугацааны үзэл бодлыг нь авч, тэдний тэтгэврийн дансны үнэ цэнийг шалгасныг онцлон тэмдэглэжээ. Энэ бол жилд нэг удаа.
Урт хугацааны туршид тэтгэвэрт гарах хөрөнгө оруулагчид бага зардалтай хувьцааны индексийн сан руу долларын өртөгийг дундажлах стратегитай байх ёстой. Өөрөөр хэлбэл, сар бүр S & P 500 зэрэг нийтлэг хувьцааны өргөн хүрээтэй хувьцааны багц хэлбэрээр тогтмол хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгтэй бөгөөд эдгээр сахилга баттай хөрөнгө оруулалтыг зах зээл дээш, доош, хажуу тийш чиглүүлэх эсэхээ шийддэг.
Сүүлийн үед Brexit-ийн санал асуулгад дургүй байсан инээдмийн асуудал нь сүүлийн үеийн өгөөжид ямар хэлбэлзэлтэй байгааг харуулсан түүх юм. Баасан гарагт зах зээл уналттай байсан ч S & P 500 индекс 3.6 хувиар буурсан нь түүхэн дэх хамгийн муу 180 өдөр байлаа. Үүнийг цааш нь харуулахын тулд S & P 500 нь 2016 оныг 2038.20 оноогоор үнэлж, 2037.41-ийн үнээр бараг өөрчлөгдөөгүй байна. Хэрэв та жилийн эхэнд унтаж байсан бөгөөд Бямба гаригт өглөөний цагаар унтаж байсан бол таны багцын үнэ цэнийг шалгаж үзээрэй.
Бритс Брохитын санал хураахаас өмнө хэлсэн байсан бөгөөд өнгөрсөн хэдэн үеийнхэнд "Тайвшрагтун, үргэлжлүүл" гэж хэлжээ.
Генри Хакстман одоо ч амьд байна.
Роберт Р. Жонсон бол Америкийн санхүүгийн коллежийн ерөнхийлөгч ба гүйцэтгэх захирал бөгөөд Бренни Мавр, Пенна хотод байгуулагдсан академик академик байгууллага юм. Доктор Жонсон 80 гаруй эрдэм шинжилгээний сэтгүүлийн нийтлэл бичиж, Даммитэд зориулж Хөрөнгө оруулалтын банкны хамтран зохиогч, ХНБ-д хөрөнгө оруулалт хийх, стратегийн үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт , Хөрөнгө оруулалтын төлөвлөлтийн арга техник, арга барилыг хамтран зохиогчоор ажилласан .
Лу Карлоз бол АНУ-ын Мэдээ & Дэлхийн тайланд хөрөнгө оруулагч сурвалжлагч юм.