Питер Линчээс хоёр өөр сувдны мэргэн ухааныг үзүүлье.
"Том компаниуд жижигхэн хөдөлгөөнтэй, жижиг компаниуд их хөдөлгөөнтэй байдаг."
Таны эзэмшдэг хувьцаанууд нь бодит бизнес дэх эзэмшлийн хувиас илэрхийлэгдэнэ. Зах зээл нь тухайн компанийн хувьцааны одоогийн ханшаар үнэлэгддэг гэж үздэг. Тиймээс, хэрэв та компаний үнэ цэнийг өсгөх гэж байгаа бол гурван зүйлийн нэг байх ёстой.
- Компани өргөжиж байна. Жижиглэн худалдаалагчдын хувьд үүнийг органик борлуулалт, хадгалалтын өсөлтөөр хийх нь зүйтэй.
- Компаний гүйцэтгэл (орлого, борлуулалт, ашгийн ашиг гэх мэт) сайжирна.
- Зах зээл нь хувьцааны үнийг муутгасан, эсвэл түүний чанарт бүрэн нийцээгүй байна.
Их, жижиг, жижиглэн худалдаачид эдгээр хоёр ангилалд тохирно. Хэрвээ тэд органик байдлаар өсч, үйлчлүүлэгчиддээ хайртай бол тэд олон жилээр өргөжинө. Тэд шинжээчдийн дийлэнх нь дийлэнх нь биш, тиймээс тэдний талархалыг үл ойшоох магадлал өндөр байдаг.
Институцын хөрөнгө оруулагчид бага хэмжээний нөөцөөс зайлсхийх нь олонтаа. Эцэст нь тэд харьцангуй бага хэмжээний хувьцааг хувааж эхлэхэд жижиг хивс жижиглэн худалдаалагчийн үнэ гэнэт өсч магадгүй юм.
Том хивс жижиглэн худалдаачдыг худалдаж авахгүй байх гэж би хэлэхгүй байна. Би тэдэнд өөр өөр хүлээлт хэрэгтэй гэж хэлэх гэж байна.
Жишээ нь, Home Depot-г авна уу. Энэ бол асар том компани, гэхдээ 2000 гаруй хадгалдаг хурдацтай өсөлтийн өдрүүд өнгөрч магадгүй юм. Энэ нь сайныг авч үзэж болох боловч одоогийн байдлаар орлогынхоо үнэ (P / E) 22, энэ нь өсөлтийн үнэтэй байна гэсэн үг юм.
Өөрөөр хэлбэл, хэрэв Home Depot илүү өрсөлдөх чадвартай эсвэл илүү үнэ цэнэтэй үнэлгээтэй бол илүү сайн хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. Гэсэн хэдий ч өсөлтийн боломж хязгаарлагдмал байгаа нь үнэндээ муу хослол юм. Та өөрийн хувьцааг ямар үнэ цэнэтэй зүйл (үнэ цэнийн тоглуулалт, ногдол ашиг төлөгч, хурдан тариалагчид гэх мэт) ангилах ёстойг мэдэх хэрэгтэй. Ингэснээр тэдгээрийн юу хүлээж байгааг та мэдэж болох бөгөөд үнэлгээгээ "хэт баян" гэж мэддэг.
"Хэрвээ би ганцхан хувьцааг ашиглахаас зайлсхийвэл энэ нь хамгийн хэцүү аж үйлдвэрийн хамгийн гайхалтай цэг юм."
Халуун салбар, халуун үйлдвэрлэлд хэт халуун байдаг. Amazon.com шиг хувьцааг үнэлэх нь бараг боломжгүй юм. Хүн бүр үүнийг авах ёстой учраас төгс төгөлдөр үнэлэлт нь өнөөгийн үнэлэлтээс үнэтэй юм. Аливаа илчлэг нь хувьцааг уналтанд оруулж болно. Хувьцааны шалтгаан тодорхойгүй байгаа бөгөөд өнөөдөр их ашиг олдоггүй шинэ бутээгдэхуун, уйлчилгээ (үүл, урсгал г. Энэ нь ховор биш юм; халуун үйлдвэрлэл байнга өөрчлөгдөж байдаг.
Amazon.com сайшаагдсаар байгаа ч ирээдүйд хаана байхыг анализ хийх нь итгэлийн үсрэлт болдог.
Хэрэв та энэ үсрэлтийг хийхэд таатай биш бол эдгээр "Lynch approved" шинж чанаруудтай хувьцааг илүүд үздэг.
- Энэ бол догшин уралдаан, урьдчилан таамаглаж болохуйц үйлдвэрлэлийн салбар юм.
- Энэ нь тогтвортой орлогын түвшинд (15-25%) өсөж байна.
- Энэ нь өвөрмөц, баяртай үйлчлүүлэгчидтэй.
- Энэ нь радараас хол байна. Үүнийг зөвлөж буй олон шинжээчийг та сонсохгүй байх болно, коктейлийн үдэшлэгт хэн ч энэ нь тэдний халуун цэгийн сонголт байгааг хэлэх болно.
Энэ төрлийн хувьцааны гайхалтай жишээ нь Advance Auto Parts юм. Энэ нь тогтвортой, тогтвортой орлоготой, энгийн бөгөөд урьдчилан таамагласан бизнесийн загвартай. Хэдийгээр энэ хувьцаанаас гайхамшигтай зүйл олж чадахгүй ч таван жилийн хугацаанд түүний орлого 20 орчим хувиар өссөн байна.
Тогтвортой орлого, онцгой үр дүнд хүрэх; Таван жилийн хугацаанд хувьцааны ханш 200 гаруй хувиар өссөн ( S & P 500-ийн хувьд 78 хувьтай байсан).
Хэзээ нэгэн цагт Advance нь дээр дурдсан Home Depot зэрэг зах зээлийн ханамжийн цэг дээр хүрч болно. Эцэст нь P / E-ийн хувьцааны үнэ хоёулаа гулсдаг бөгөөд тэд миний радио дээр үнэ цэнэтэй тоглох болно. Жижиглэн худалдаа эрхлэгч бүр өсөлтийн мөчлөгийн өөр өөр цэг байдаг бөгөөд тус бүр нь зөв үнээр хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой.
Хамгийн сайн уралдаанууд нь дараагийн Advance Auto Parts болно. Азаар та эдгээр дүрмийг санаж байвал тэдгээрийг олох боломжтой. Урьд нь Wall Street радиод олон жилийн турш ниссэн. Үүний зэрэгцээ энэ нь үргэлж өсч хөгжих, тогтвортой орлоготой байх, мөн маш сайн хөгжсөн өрөө байсан. Өсөн нэмэгдэж буй өсөлтийн салбарт ажиллаж байсан Америкчууд хуучин машинуудаа жолоодож, засч залруулж, энэ салбарыг давамгайлж байна. Хамгийн чухал нь үйлдвэрлэлийн салбар нь хэзээ ч доройтож, өөрчлөгдөж байгаагүй тул урьдчилан тооцоолоход илүү хялбар болсон.
Домогоос суралцаарай
Питер Линчийг гүйцэлдүүлж чадаагүй ч тэрээр 13 жилийн турш 29.2% -ийн жилийн өгөөж хуримтлуулж, түүний стратегиас суралцаж болно. Эдгээр үнийн талаархи мэргэн ухаан нь олон жилийн туршид томоохон жижиглэнгийн хувьцааг сонгоход тусална.
Тодруулга: Энэ нийтлэлд дурдагдсан хувьцаанууд байхгүй бөгөөд дараагийн 72 цагийн хугацаанд хувьцааг худалдаж авах төлөвлөгөө байхгүй. Өөрийнхөө судалгааг хийхгүйгээр энд (эсвэл хаана ч байсан) хувьцааны аль нэгийг хэзээ ч бүү худалдаж ав.