Форвард гэрээ, фьючерс, своп ба сонголтууд
Ихэнх тохиолдолд, түүхий эдийн сан , ЭДС-ууд болон солилцооны арилжаалагддаг сангуудын хөшүүрэг нь хувьцааны оронд жишиг үнийг хянах зорилгоор уламжлалыг ашигладаг.
Гэсэн хэдий ч, олон сангуудын хувьд энэ нь мөн хувьцааны болон уламжлалуудын хослол байж болно.
Хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагдаж буй хамгийн түгээмэл деривативууд нь фьючерс, ялангуяа бараа бүтээгдэхүүний ETF-д байдаг. Гэхдээ, форвард, своп, сонголтууд (дуудлага хийх, мөнгө оруулах) ашигладаг хөрөнгө байдаг. Тиймээс би үргэлж номлож байсан учраас зөвхөн таны сан хэрхэн ажилладаг талаар мэдэх нь зөвхөн чухал биш, гэхдээ таны ETF- д байгаа зүйл. Деривативууд нь олон тооны ETF-тэй учраас бид таны сангаас олж болох янз бүрийн төрлүүдийг хамрахыг хүссэн.
Форвард гэрээний дериватив
Форвард гэрээ нь худалдан авагч ба худалдагчийн хооронд хэлцэл хийгдсэн этгээдээс урьдчилан тодорхойлсон тодорхой хөрөнгийг худалдах хэлцэл юм. Гэрээнд бодит хөрөнгө, үнэ, үнэ, хүргэх хугацаа зэрэг орно.
Бусад дериватив (фючерс болон опцион) -аас ялгаатай нь, форвард гэрээг олон нийтэд арилжаалдаггүй. Энэ нь худалдаачид, хөрөнгө оруулалтын банкууд, аж ахуйн нэгжүүд хоорондын хувийн гэрээ хэлэлцээр юм.
Мөн форвардууд нь хувийн хэвшлийн арилжаа хийдэг тул тэдгээр нь ерөнхийдөө зохицуулалтгүй байдаг.
Фьючерсийн гэрээний дериватив
Фьючерс гэрээ нь форвардын гэрээтэй маш төстэй боловч зарим нэг гол ялгаа байдаг. Хувийн хэвшлийн арилжааны форвардаас ялгаатай нь фьючерсийн арилжаа нь олон нийтэд арилжаалагддаг ба энэ шалтгаанаар тэдгээр нь SEC (High Exchange Exchange Commission) -аар зохицуулагддаг.
Түүнчлэн, зохицуулалттай байдаг тул ямар ч эрсдэл байхгүй, харин хувийн гэрээ нь урагшлах эрсдэлтэй байдаг.
Мөн ирээдүйн фючерүүд илүү шингэн байхаар хийгдсэн байдаг. Тэд солилцоогоор олон нийтэд арилжаалагддаг болохоор та ирээдүйн фьючерсийн байруудаас худалдан авах чадвартай байдаг. Гэсэн хэдий ч, урагшлах хугацаа нь дуусах хүртлээ баригддаг заншилтай гэрээ юм.
Гэрээний хэлцлийн своп
Свопыг форвард гэрээнүүд гэж тодорхойлж болно. Энэ нь худалдан авагч ба худалдагчийн хооронд хийгдэх олон тооны мөнгөн гүйлгээний солилцоонд шилжих гэрээ юм. Ерөнхийдөө эдгээр мөнгөн гүйлгээний үнэ цэнийг хүүний түвшин зэрэг динамик хэмжүүрээр тодорхойлдог. Гэсэн хэдий ч, гүйлгээний нэг тал нь мөн мөнгөн гүйлгээний гэрээг тогтоож болно.
Үүний гол ялгаа нь урагш нэг удаагийн хүргэх гэрээ боловч swap нь урьдчилан тодорхойлсон олон арилжаанаас бүрддэг.
Гэрээний гэрээний опцион
Хоёр төрлийн сонголт байдаг - дуудлага хийх ба тавих. Дуудлагын сонголт нь тодорхой хугацааны өмнө эсвэл тодорхой хугацаатай хувьцааг тодорхой үнээр худалдан авах эрхтэй. Хэрэв та XYZ хувьцааны арваннэгдүгээр сарын 25-ны өдөр дуудлага худалдаанд байгаа бол XYZ хувьцааг 11-р сарын түрээсийн хугацаа дуусахаас өмнө худалдаж авна. (Төгсгөл нь сарын 3-ны бямба гаригт дуусна) дуудлага худалдагчаас $ 25 үнэтэй.
Хэрвээ хувьцааны үнэ $ 50 байвал та үүнийг хийхийг хүсч байна. Хувьцааны үнэ $ 10 бол та тэгэхгүй.
Пут тохируулга нь дуудлагын тохируулгын эсрэг юм. Энэ тохиолдолд эзэмшигч нь хувьцааг 25 доллараар зарах эрхтэй. Хэрвээ хувьцааг $ 10-т арилжаалж байгаа бол энэ нь огтхон ч тархи болохгүй. Тасралтгүй зараад 25 доллараар зарна. Хэрвээ хувьцааг $ 50-оор арилжаалж байгаа бол хувьцаагаа $ 25-оор зарахыг хүсэхгүй, тиймээс таны тавьсан үнэ цэнэ нь үнэ цэнэгүй байх болно.
Эсхүл ETF эсвэл өөр бусад уламжлалт деривативуудын талаар илүү нарийн тодорхой, ойлгомжтой байдаг боловч эдгээр аргачлалын аль нэг нь таны санхүүжилтэнд байгаа бол үндсэн ойлголтоо наад зах нь ойлгох хэрэгтэй. Мөн би агуулгатай деривативын төрлүүдийн талаар илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл авах болно. Би дууссаныхаа дараа нийтлэл бүрт холбох болно. Үүний зэрэгцээ, та ETF-д ямар нэг дериватив байгаа эсэх, хэрхэн ажилладаг талаар мэдэх хэрэгтэй.
+ Марк Кеннеди