Өнөө үед "идэвхжүүлэгч хөрөнгө оруулагч" -аас дарамт шахалт үзүүлэхийг хүсч буй компаний тухай сонсох нь нийтлэг байдаг. Эдгээр хөрөнгө оруулагчид компанийн хувьцааны ихэнх хувийг олж авахын тулд ажиллаж буй сангийн менежерүүдийг ихэвчлэн ажиллуулдаг бөгөөд үүнийг удирдлагад түшиглэх хөшүүрэг болгон ашигладаг. Ихэнхдээ эдгээр хөрөнгө оруулагчид компаний ТУЗ-ийн гишүүд дээр байр сууриа олохыг эрмэлздэг боловч компаний бизнесийн чиглэлд нөлөөлөх эсвэл компанийг өөртөө худалдах эсвэл өөр компанийг худалдаж авахыг хүсдэг.
Хувьцаа эзэмшигчдийн тоо нэмэгдэж байна. Тэд 2015 болон 2016 онуудад нийтийн аж ахуйн компаниудын 600 гаруй шаардлагыг тавьж байсан гэж McKinsey & Company-ийн дэлхийн хэмжээний бизнесийн зөвлөх компани мэдэгдэв. 2017 оны эхээр дэлхий даяар эдгээр идэвхит хөрөнгө оруулагчдын 550 орчим нь хувьцаа эзэмшигчийн үнэлэмжээс 180 гаруй тэрбум долларыг хянаж байсан гэж МкКинсей ярьж байна.
Идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид дунджаар хувьцаа эзэмшигчид юу гэсэн үг вэ? Энэ бол холимог цүнх юм. Тэдний хүчин чармайлт хувьцаа эзэмшигчдийн үнэлэмжийг өсгөх, ердийн хөрөнгө оруулагчдад мөнгө олоход маш их үр дүнтэй байдаг. Гэхдээ идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид урт удаан хугацааны туршид өдөр бүр хөрөнгө оруулагчид илүү үр өгөөжтэй байх урт удаан хугацааны үзэл бодлыг ашиглахын оронд богино хугацааны өөрчлөлтийг түргэсгэх магадлал ихтэй байдаг.
Идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид компаний хувьцааны хэт цөөхөн хувьцаа эзэмшдэг дундаа хөрөнгө оруулагчдад дуу хоолойгоо хүргэх боломжтой.
(Хэрэв та Apple-ийн 100 хувьцааг нийт 5.1 тэрбум доллараар худалдаж авбал жишээ нь та Тим Күүкийн анхаарлын төвд анхаарал тавьдаггүй). Гэхдээ идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид заавал ижил урамшуулал, хөрөнгө оруулалт байх албагүй гэдгийг ойлгох нь чухал. дундаж зорилготой иргэд.
Өндөр-Хувийн мэдээлэл тэмцэл
Өнгөрсөн жилүүдэд олон тооны хөрөнгө оруулагчид алдартай, баян чинээлэг байдал нь хувьцааныхаа хүчийг компаний шийдвэрт нөлөөлөхөд хүргэсэн.
Хамгийн алдартай идэвхит хөрөнгө оруулагчдын нэг нь Карл Икахн бөгөөд 1980-аад онд инженерчлэлийн дараа TransWorld Airlines компанийг эзлэн авах болсон нь компанийн хувьцааны борлуулалтаас ашиг олжээ. Олон жилийн туршид тэрээр Apple, eBay, PayPal зэрэг дэлхийн хамгийн нэр хүндтэй компаниудын шийдвэрийг гаргахад хувь нэмрээ оруулсан хувьцаа эзэмшигчдээ ашигладаг.
Icahn-ийн хамгийн сүүлчийн алхамуудын нэг нь Family Dollar-ийн бараг 10 хувийг эзэмших явдал байсан бөгөөд өрсөлдөгч Dollar Tree компанийг зарахыг хүсч байсан. Тэрбээр компанид өөрийн эзэмшлийн хувиа зарж, хэдэн арван сая долларын ашиг олсон байна.
2012 онд Icahn хувьцаагаа эргүүлэн худалдан авах , ногдол ашиг хуваарилах замаар хувьцаа эзэмшигчиддээ зарим хөрөнгийг буцааж өгөхийг Apple-д шахалт үзүүлсэн.
Icahn-ийн зарим баатрууд идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид өөрсдийгөө алдаршуулсаар ирсэн бөгөөд зарим тохиолдолд Icahn-ийн эсрэг тэмцэлдэж байна. Бусад шилдэг хөрөнгө оруулагчид Масса, Майкрос нартай тулалдаж байсан Starboard Capital Доран рестораныг худалдан авахаар тэмцсэн; болон Терри Түншүүд, 2017 онд захирал Нельсон Пелтцтэй Procter and Gamble компаний захирлуудын зөвлөл дээр тавьсан юм.
Идэвхтэй нөлөөлөл
Хувьцаа эзэмшигчиддээ мөнгө олоход туслах үйл ажиллагаа эрхэлдэг хөрөнгө оруулагчдын үйлдэл үнэн үү? Ихэнх тохиолдолд, тийм.
Apple компанийн эсрэг Icahn-ийн хүчин чармайлт нь компаний хувьцааг эзэмшдэг хүмүүст эерэгээр нөлөөлсөн нь эргэлзээгүй. 2012 оны турш Apple-ийн хувьцааны үнэ бараг 30 хувиар өсч, түүнээс хойш өссөөр байна.
Харвардын Бизнесийн тойм дахь 2016 оны нийтлэлд PwC компаний зөвлөхүүдийн хоёр ажилтан олон тооны компаниуд идэвхтэй хөрөнгө оруулагчдыг сонсох ёстой гэж үздэг учир нь тэд ихэвчлэн хатуу асууж болох боловч зөв асуултуудыг асууж байдаг. Харин McKinsey & Company компанийн зохиогчид хэрэв хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулагчидтай эерэгээр холбогддог бол тэд албан бус зөвлөгч болох боломжтой гэж хэлсэн.
"Энэ асуудлын талаар бага зэргийн зөвлөгөө өгөхийн оронд олон сая доллар зарцуулахын оронд та идэвхтэй хөрөнгө оруулагч нараас үнэгүй авах боломжтой" гэж McKinsey бичжээ.
Гэсэн хэдий ч Колумбын Их Сургууль болон Рутержерсийн Их Сургуулийн бизнесийн профессорууд 2015 онд бичсэн цаасны мэдээлэлдээ компаниуд хөрөнгө оруулагчдын дарамт шахалтаас болж дарамт шахалт үзүүлэхээсээ илүүтэйгээр судалгаа шинжилгээ, хөгжүүлэлтэд хөрөнгө оруулалт хийдэг гэдэгт санаа зовж байгаагаа илэрхийлэв.
Энэ нь мөн их хэмжээний компанийг удирдаж буй нэг хүн, бүлэглэлтэй холбоотой үр нөлөөг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хувь хүн эсвэл бүлгийн хөрөнгө оруулагчид хувьцааны олон тооны хувьцааг худалдаж авах үед үнийн өсөлтийг өдөөж болно. Хүн бүрт сайн байна. Гэхдээ энэ нь олон тооны хувьцааг нэг дор худалдах чадвартай тул хувьцааны үнийг дарах.
Адридистууд хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн ашиг сонирхлыг харгалздаг, гэхдээ шаардлагагүй
Хэрэв та тэтгэвэрт гарахын тулд хуримтлал үүсгэж байгаа бол хувьцааны үнэ өсөхийг хүсч байгаа, гэхдээ дараагийн хэдэн сар, дараа жил дараагийн жилд эрс өсч байгаа эсэх талаар хэтэрхий санаа зовохгүй байх болно. Цаг хугацаа өнгөрөх тусам ерөнхийдөө дээшээ хөдөлгөөнд орвол чи аз жаргалтай байна. Нөгөөтэйгүүр идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид богино хугацаанд компаний гүйцэтгэлийн талаар илүү их санаа зовж магадгүй юм. Хувьцааны үнийг түргэсгэх өөрчлөлтийг хүчээр авахыг хүсч болно. Ингэснээр тэд хувьцааг ашгийн хувиар борлуулж чадна. Одооны идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид компаний гүйцэтгэлд үзүүлэх нөлөө 5, 10, эсвэл 20 жилийн дараа ирээдүйд хэрхэн нөлөөлдөг талаар ерөнхийдөө санаа зовдоггүй. Ийм учраас зарим шүүмжлэгчид идэвхтэй хөрөнгө оруулагчдаас дарамт шахалт үзүүлсэн компаниудын судалгаа, боловсруулалтын бууралтад санаа зовж буйгаа илэрхийлж байна.
Энэ нь идэвхтэй хөрөнгө оруулагчид та нарт мөнгө өгөх боломжгүй гэж хэлж болохгүй. Үнэн хэрэгтээ, одоо хийгдэж байгаа өөрчлөлтүүд нь урт хугацааны туршид төлөгдөж магадгүй юм. Гэхдээ бусад хөрөнгө оруулагчдын зорилго нь таныхтай адил биш гэдгийг санаарай.