Байгалийн хий нь газрын царцдаст маш их шатамхай түлш юм. Эрчим хүчний бүтээгдэхүүний тогтворгүй байдал нь түүний физик шинж чанар, үнийн аль алинд нь байдаг. Байгалийн хийн үнэтэй харьцуулахад цаг хугацаа өнгөрөхөд эрс ялгаатай байдаг. Үнэн хэрэгтээ байгалийн хий нь АНУ-ын хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаг хамгийн тогтворгүй фючерс гэрээ юм.
Байгалийн хийн фьючерсийг хаанаас олох вэ?
Нью-Йоркийн Худалдааны Яам (NYMEX) дээр байгалийн хийн фьючерс болон опцион худалдааг Чикагогийн Худалдааны Барааны Бирж ( CME ) дээр хийдэг.
Гэрээ тус бүр нь 10,000 MMBtu буюу сая эрчим хүчний хэрэглээний Их Британийн дулааны нэгжийг төлөөлдөг. Байгалийн хийн үнэ нь ихээхэн шилжилт хөдөлгөөнтэй байдаг тул фючерс гэрээ нь үйлдвэрлэлийн болон бүтээгдэхүүний хэрэгцээг хамгаалдаг продюсер, хэрэглэгчдийг татаж байдаг. Үүний зэрэгцээ зах зээлийн олон оролцогчтой зах зээлийн оролцогчид өдөр бүрийн хэмжээгээр бий болгох нь үнийн өөрчлөлтөөс мөнгө олохыг эрмэлздэг хөрөнгө оруулагч, дампуурагчдыг татах хандлагатай байдаг. Байгалийн хийн фьючерс нь 1990-ээд онд NYMEX-ээр арилжаа явагдаж эхэлсэн бөгөөд өнгөрсөн хугацаанд бараг 30 жилийн хугацаанд зах зээлийн сонирхол нэмэгдэж, арилжааны хэмжээ өсч эхэлсэн байна. Олон фьючерс гэрээтэй адилаар байгалийн хий дамжуулах бодит механизмыг бий болгох эсвэл авах механизм байдаг. NYMEX-ийн гэрээ нь Луизиана улсын Эратт хот дахь Хенри төвд хүргэхийг шаарддаг.
Хенри Хаббийн Дээд зэрэглэлийн эсвэл хөнгөлөлт
Байгалийн хийн зах зээлд Хенри Hub нь АНУ-д жишиг үнээр тооцогддог.
Хенри Кабель нь хүргэх төв байршил бөгөөд АНУ-ын байгалийн хий нь бүхэлдээ худалдаа хийдэг. Гэсэн хэдий ч эрчим хүчний бүтээгдэхүүний үнэ янз бүрийн хүчин зүйлээс шалтгаалан өөр байршилд өөр өөр байдаг. АНУ-ын бусад бүс нутгуудад нийлүүлэлтийн эрэлт, хэрэгцээ нь эрчим хүчний бүтээгдэхүүний орон нутгийн үнийг тодорхойлно. Тиймээс Зүүн эрэг, Баруун эрэг, Дундад Баруун эсвэл бусад газар байгалийн хий нь Хенеж төвийн үнэд хураамж, хөнгөлөлттэй арилжаа хийх бөгөөд дифференциал буюу "суурь" нь Henry Genie-ийн жишиг үзүүлэлттэй харьцуулахад Үнэ.
ETF ба ETN бүтээгдэхүүнүүд Байгалийн хийнд
Эрчим хүчний зах зээл дэх ирээдүйн зах зээлийн амжилт нь сүүлийн жилүүдэд үзэгдлийн худалдаа, хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүнийг улам ихэсгэж байна. Хөрөнгө оруулалтын арилжаа (ETF) болон Exchange Traded Notes (ETNs) нь фьючерсийн эсвэл ирээдүйн фьючерс опционы дансыг нээхгүйгээр худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчдыг байгалийн хийд зах зээлд татах зах зээлийн жишээ юм. Байгалийн хийн анхны ETF бүтээгдэхүүн нь АНУ-ын байгалийн хий (НҮБ) тээврийн хэрэгсэл юм. НҮБ нь Henry Hub-д хүргэсэн байгалийн хийн үнийн өөрчлөлтийн хувиар тооцоолох өдөр тутмын өөрчлөлтийг богино хугацааны фьючерс гэрээний үнийн өөрчлөлтийн өдрийн өөрчлөлтөөр хэмждэг. Тиймээс НҮБ нь NYMEX-д худалдаалагдаж буй фьючерсийн үнэд нөлөөлөх хөдөлгөөнийг харуулдаг. НҮБ нь үр ашиггүй ETF бүтээгдэхүүн юм. НҮБ-ын худалдан авагч нь эрчим хүчний бүтээгдэхүүний үнэ өсөх болно гэж итгэдэг худалдаачид, хөрөнгө оруулагч болно.
Байгалийн хийн үнийн хэлбэлзлийг өсгөх ETN бусад бүтээгдэхүүнүүд байдаг. UGAZ эсвэл Velocity Хувьцаа 3x Урт Байгалийн Хийн ETN нь байгалийн хийн үнийг 3 дахин давтахыг эрмэлздэг бүтээгдэхүүн юм. Хэрвээ байгалийн хийн үнэ илүү өндөр хөдөлж байвал UGAZ илүү их хөдөлдөг.
DGAZ буюу Хурдны Хувьцаа 3x Богино Байгалийн Хийн ETN нь байгалийн хийн үнээс 3 дахин давтахыг хүсч буй бүтээгдэхүүн юм. Хэрвээ байгалийн хийн үнэ буурч байвал DGAZ илүү их хөдөлгөөнтэй байдаг. Эдгээр ETN бүтээгдэхүүн нь хөрөнгө оруулагчид, эсвэл худалдаачдын хувьд хамгийн богино хугацааны арилжааны тээврийн хэрэгсэл юм. UGAZ болон DGAZ-ийн үнэ маш их хэлбэлзэлтэй байдаг нь байгалийн хийн фьючерс зах зээлд эзлэхүүнийг ихээхэн хэмжээгээр татаж, эдгээр зах зээлийн бүтээгдэхүүнийг NYMEX-ийн гэрээнүүд нь үнийн эрсдлээс хамгаалахад хүргэдэг.
Байгалийн хийн бусад ETN автомашинууд, BOIL, ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETN нь эрчим хүчний бүтээгдэхүүний өдөр тутмын үнийн хөдөлгөөнөөс хоёр дахин давтагдах урт бүтээгдэхүүн юм.
ETF болон ETN бүтээгдэхүүнүүд нь байгалийн хийн хаягдлын зах зээлийг ихэсгэсэн боловч хөшүүрэг нь хөрөнгө оруулалт биш богино хугацааны арилжааны хэрэгсэл юм гэдгийг санаарай.
Байгалийн хийн үйлдвэрлэгчид
Зах зээлийн оролцогч байгалийн хийн зах зээлд оролцдог бас нэг арга бол эрчим хүчний түүхий эдийг хайж олох, үйлдвэрлэх компаниудад хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Дэлхийн царцдасаас байгалийн хий хайх, олборлох ажилд АНУ-д олон компаниуд байдаг. Байгалийн хийн үнэ өсөхийн хэрээр эдгээр компаниуд орлогыг өсгөх хандлагатай байдаг. Гэсэн хэдий ч үйлдвэрлэгч компанид оруулсан хөрөнгө оруулалтын амжилт нь үнэтэй шууд хамааралтай байдаггүй. Байгалийн хий үйлдвэрлэгчдэд бараа таваарын үнээс гадна хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн нэг нь эдгээр компаниуд бүтээгдэхүүнээ үйлдвэрлэж, зах зээлд борлуулахад мөнгө олох чадвар юм.
Энд ЭТФ, ETN бүтээгдэхүүн байдаг бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэлийн бизнес дэх компаниудын сагсыг төлөөлдөг бөгөөд зарим тээврийн хэрэгсэл нь хөшүүргийг агуулдаг.
Үнийн чиглэлийн таван санамж
Байгалийн хийн үнэ хэлбэлзэлтэй учраас зах зээлд арилжаалагддаг зах зээлд оролцогч олонхи нь үнийн хувьд хамгийн бага эсэргүүцэлтэй замыг хайж байдаг. Хөрөнгө оруулагчид болон худалдаачидад зах зээлийн өнөөгийн байдал, ойрын болон дунд хугацааны ирээдүйн үнэ цэнийг ойлгоход туслах 5 чухал санаанууд байдаг.
1 дүгээр зүйл: Бараа материал
Долоо хоног бүр, 10:30 AM EST дээр АНУ-д эрчим хүчний мэдээллийн агентлаг (EIA) АНУ-ын хэмжээнд нийт байгалийн хийн нөөцүүдийн тооллогын дугаарыг гаргадаг. Долоо хоногт Байгалийн хийн хадгалалтын тайлан нь BTU-ийн нийт тоо өнгөрсөн долоо хоногт нэмэгдэж, буурсан эсэхийг зах зээлд хэлдэг; Энэ нь богино хугацааны нийлүүлэлт ба эрэлт хэрэгцээний үндэслэлд цонх юм. Хавар, зуны саруудад овоолго нэмэгдэх хандлагатай байдаг ба намрын хожуу, өвлийн улирал өнгөрөхөд халаалтын эрэлт нь эрчим хүчний бүтээгдэхүүний гадагш урсгал үүсэх шалтгаан болдог. Олон шинжээч нь долоо хоног тутмын тайланг урьдчилж гаргалаа. Хэрэв тайлан нь зах зээлийн хүлээлтээс хамаарч байвал байгалийн хийн үнэ нь шилжих хандлагатай, заримдаа тэсрэлттэй байдаг.
2-р баримт бичиг: Тренд
Байгалийн хий арилжаа хийхэд оролцож буй олон тооны оролцогчид тул үнийн чиг хандлага нь үнийн хувьд хамгийн бага эсэргүүцэлтэй тулгардаг талаархи саналыг санал болгодог. Техникийн чиглэл: Дараахь арилжаачид гол төлөв бага байх үед чиг хандлага нь өндөр, богино байх хандлагатай байдаг. Зах зээл дээрх энэхүү үйл ажиллагаа нь заримдаа үнийн тэнцвэрт түвшингээс их буюу бага үнэтэй байх хандлагатай болоход хүргэдэг.
Тайлбар 3: Бусад техникийн хэмжигдэхүүн
NYMEX-ийн байгалийн хийн фьючерсийн гэрээний урт, богино хэмжээний нийт урт Илүү нээлттэй буюу буурах сонирхол ихэвчлэн зах зээл дээр арилжаалагчдын зан байдлыг харуулдаг. Урт, богино явах хүмүүсийг үнийн хөдөлгөөн дээр мөнгө олохын тулд хийдэг гэдгийг санаарай. Тэд эцсийн эцэст эрсдэлийн байр суурийг өөрчлөх, өөрчлөх шаардлагатай болно. Байгалийн хийд урт, богино хугацааны хүү өндөр түвшинд хүрэхэд үнэ нь хүчирхийллийн хэлбэрээр эргэж болно. Долоо хоног бүр CFTC нь байгалийн хийн болон бүх фьючерс зах зээлд нээлттэй сонирхолыг задлах талаар ойлголт өгч буй арилжаачдын өгөгдлийг гаргаж ирдэг.
Тайлбар 4: Үйлдвэр дэх технологийн болон зохицуулалтын өөрчлөлтүүд
Технологи нь эрчим хүчний бизнес эрхэлж буй компаниудын үйл ажиллагааг үргэлж өөрчлөх болно. Гидравлик fracking үүсэх нь байгалийн хийн үйлдвэрлэлийн өртөгийг бууруулж байсан боловч нэгэн зэрэг байгаль орчны зарим асуудлуудыг үүсгэсэн. Үүнээс гадна, 2016 онд шингэрүүлсэн байгалийн хий (LNG) анхны тээвэрлэлт нь АНУ-ыг олон улсын нислэгийн чиглэлд хүргэсэн. LNG байгалийн хийд босоо шинэ эрэлтийг бий болгож, эрэлтийг нэмэгдүүлнэ. Эцэст нь хэлэхэд, байгалийн хийг үйлдвэрлэх, худалдаалахтай холбоотой өөрчлөлтүүд нь үйлдвэрлэлийн зардал, үнийн өсөлтийг нэмэгдүүлэх буюу бууруулж болно. Эрчим хүчний бүтээгдэхүүний зохицуулалтын талууд нь АНУ-ын улс төрийн байдалаас хамаардаг бөгөөд өөрчлөгдөж байгаа үед үнэд нөлөөлдөг.
Clue 5: Цаг агаар
Эцэст нь хэлэхэд, байгалийн хийн үнийг богино болон дунд хугацаанд үнэлэх нь цаг агаарын урьдчилсан таамаглал юм. Халуун зун нь агааржуулалтын эрэлт хэрэгцээг нэмэгдүүлж улмаар эрчим хүч болон цахилгааны эрэлтийг нэмэгдүүлдэг. Байгалийн хий нь цахилгаан эрчим хүч үйлдвэрлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг тул тариалалтын улирлын өндрийг мэдэрч байх үед эрэлт ихэсдэг. Хүйтэн өвлийн улиралд халаалтын эрэлт хэрэгцээ ихсэх нь хадгалах байгууламжаас гарах мөнгөний тоо хэмжээг улам хүндрүүлдэг. Эрэлт хэрэгцээ өсөхийн хэрээр аливаа бараа бүтээгдэхүүний адилаар, үнэ өсөх хандлагатай байдаг. 2005, 2008 онуудад Мексикийн буланд болсон хуй салхи бүх байгалийн хийн үнийг бүх цаг үеийн хамгийн өндөр үнээр авав. Томоохон дамжуулах хоолой, үйлдвэрлэлийн байгууламжтай газрыг сүйтгэж буй аливаа шуурга үнэд нөлөөлж болно.
Байгалийн хийн зах зээлд хөрөнгө оруулах эсвэл хөрөнгө оруулахдаа хайж олох олон шинж тэмдгүүд байдаг. Энэ хэсэгт дурдсан бүх санаанууд үнэ төлбөргүй байдаг. Байгалийн хийн хөдөлгөөн дэх үнийн хөдөлгөөн нь зарим үед үс засалт байж болно. 1990 оноос хойш MMBtu тутамд үнэ нь 1.02 доллараас 15.65 ам.доллар байна. Энэхуу зах зээлийн унэн зев байдал еерчлегдсен уед энэ барааны унэ ердийнхээс хоёр дахин их буюу хагас унээр ердийнх биш юм. Таван санамжийг харах нь энэхүү шатамхай эрчим хүчний түүхий эдийн үнийн шилжилтийг таамаглах буюу наад зах нь тайлбарлахад тусална.