Хөрөнгө бол өмч буюу үнэ цэнийн зүйл юм. Ихэнх биет ба биет бус зүйлүүд нь хөрөнгө боловч хөрөнгө оруулалтын болон арилжааны ертөнцөд хөрөнгийн анги байдаг. Хөрөнгө оруулалт хийдэг буюу хөрөнгө оруулагчдын хувьд хөрөнгийн тогтворгүй байдал нь нэн чухал асуудал юм. Тогтворгүй байдал нь хөрөнгийн хугацааны үнийн хэлбэлзэл юм. Дэлгэрэнгүйгээр өдөр тутмын, долоо хоног, сар, эсвэл урт хугацааны туршид үнэ нь бага, өндөр байх тусам үнийн хэлбэлзэл ихсэж, эсрэгээр хэлбэлздэг.
Зарим хөрөнгө нь бусдаасаа илүү тогтворгүй байдаг бөгөөд зах зээлийн оролцогчид эрсдэлд өртөмтгий байдаг зах зээлийн оролцогчийн хувьд сонирхол татахуйц буюу сонирхолтой зах зээлийн ялгаа байдаг. Хөрөнгө оруулалт хийх, худалдахын тулд ямар хөрөнгөтэй байхыг авч үзэхдээ хамгийн чухал зүйл бол түүний зөрүү юм.
Тогтворгүй байдал: Trader's Paradise буюу хөрөнгө оруулагчийн хар дарсан зүүд
Илүү өндөр хэлбэлзэлтэй хөрөнгө нь хөрөнгө оруулагчид биш харин идэвхтэй худалдаачдыг татах хандлагатай байдаг. Хөрөнгийн үнэ хэлбэлзэл ихтэй үед илүү таатай, богино хугацааны арилжааны үйл ажиллагааг татдаг. Тиймээс үнийн өндөр хэлбэлзэлтэй зах зээл нь арилжааны эзэн диваажин нь ирээдүйд боломж олгож, хөрөнгө оруулагчдын хар дарсан зүүд зэрэг хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын өгөөж, өгөөжийг ашиглан тогтвортой ашиг олох хандлагатай байдаг.
Хамгийн сонирхолтой зах зээлд оролцогчид өндөгний үүргээ өсгөн хүмүүжүүлэх өргөн цар хүрээтэй зах зээлийг сонгохдоо янз бүрийн ангиудыг сонгох боломжтой байдаг.
Хөрөнгийн бирж, бонд, валют болон барааны үнэ нь хэлбэлзэлтэй хэлбэлзэлтэй дөрвөн ангилалд багтдаг.
Хөрөнгийн тогтворгүй байдал
Өмчийн хөрөнгийн ангилал нь компаниудын хувьцаа, хувьцааны зах зээлийн ерөнхий байдал эсвэл өмчийн ангиллын янз бүрийн салбар дахь хэлбэлзлийг тусгасан индексийг багтаадаг.
Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах эсвэл арилжаалах нь хөрөнгө оруулагчдын хамгийн алдартай сонголт юм.
Бүх хувьцаанууд ижил хэлбэлзэлтэй байдаггүй боловч Dow Jones Industrial Average эсвэл S & P 500 зэрэг индексүүд ижил төстэй хэлбэлзэлтэй байдаг. Мэдээжийн хэрэг хувьцааны үнэ эрс өсөх хандлагатай байдаг. 1929, 1987 оны дэлхийн зах зээлийн хямрал, 2008 оны дэлхийн санхүүгийн хямрал нь хувьцааны ханш эрс багасаж байсан үеийн жишээ юм. Хамгийн сүүлд 2016 оны эхээр S & P 500 индекс 6 долоо хоногийн хугацаанд 11.5% -иар буурсан нь Хятадын дотоодын хөрөнгийн зах зээлд сөргөлдөөнөөс үүдэлтэй юм. АНУ дэлхийн хамгийн тогтвортой эдийн засагтай улс бол АНУ-ын хувьцаанууд дэлхий даяар бусдаас доогуур түвшинд байдаг. S & P 500 индексийн хэлбэлзэлтэй үед E-Mini S & P 500 индексийн түүхэн хэлбэлзэл нь 10-аас доош хувьтай байна. Сүүлийн хорин жилийн хугацаанд 2008 оны санхүүгийн хямралын дараа энэ үзүүлэлт 5.35% -иар буурч, 27.23% -иар өссөн байна.
Бондын тогтворгүй байдал
Бонд нь гарц буюу купоныг санал болгодог өрийн хэрэгсэл юм. Дэлхий даяар засгийн газар бүр компаниуд шиг компаниудын бондыг гаргадаг. Бонд нь улс орон, бизнес эрхлэгчдэд зориулсан санхүүжилт, зээл авах хэлбэр юм.
Бондын зах зээлд идэвхтэй ажиллаж буй хөрөнгө оруулагчид, худалдаачид өгөөжийн муруйн дагуу янз бүрийн үеийг хайдаг. Маш урт хугацаатай бондын хөрөнгө оруулагчид орлогын урсгалыг хайдаг бол богино хугацааны өрийн хэрэглүүр илүү тогтворгүй болно.
АНУ-д засгийн газрын өр төлбөрийн хувьд төв банк эсвэл Холбооны Нөөц нь өгөөжийн муруйн богино мөчлөгийг хянадаг. Холбооны нөөцийн үнэлгээ гэдэг нь банкууд болон зээлийн хоршоодын үлдэгдэл нөөцийг нэг шөнийн дотор зээлдүүлдэг зээлийн хүү юм. АНУ-ын Холбооны нөөцийн нээлттэй зах зээлийн хороо нь ХНС-ийн ханшийг хянаж, тогтооно. Дискаунтын түвшин нь бусад банкуудад зээл олгоход АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангаас тогтоосон хамгийн бага хүүний түвшин юм. Тєв банк нь Холбооны Нөөцийн Сан болон хөнгөлөлтийн түвшинг хянаж байдаг боловч цаашид дуусгавар болох хугацаатай бонд, өрийн хэрэглүүрийн үнэ нь зах зээлийн хүчний үүрэг юм.
Богино хугацааны дундаж нь дунд болон урт хугацааны нөлөөнд нөлөөлж болох боловч зөрүү их тохиолддог. Бондын арилжаачид ихэвчлэн хүүний түвшинг харгалзан үздэг урт эсвэл богино байр суурьтай байдаг. Урт хугацааны бондын ханш нь хүүгийн ханш буурч байхад богино байр суурь нь өндөр өсөх болно гэж үздэг. Ихэнх бондын арилжаачин нь хүүгийн муруйн дагуу байрладаг бөгөөд богино хугацаатай, урт хугацааны туршид үнэ тарифын гажуудлыг даван туулахын тулд тараах болно. Бондын зах зээл дэх хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хөрөнгө оруулалтын үүрэн өндөгнөөс найдвартай, тогтвортой үр өгөөжийг эрэлхийлдэг. АНУ-ын Засгийн газрын улирлын түүхэн хэлбэлзэл 30 жилийн бондын зах зээл 6.22% -иас 17.5% -тай байна. 2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр тогтворгүй байдал өндөр гарсан.
Валютын тогтворгүй байдал
Доллар бол дэлхийн нөөц баялаг юм. Учир нь АНУ нь дэлхийн хамгийн баян, хамгийн тогтвортой эдийн засаг юм. Валютын ханшийн хэлбэлзэл нь бусад төрлийн хөрөнгийн ангиллаас бага байх тул засгийн газрууд мөнгөний хэвлэлтийг хянах, суллах, дэлхийн мөнгөний системд шилжих зэргээс хамаардаг. Засгийн газрууд мөнгөний нийлүүлэлтийг их хэмжээгээр хянаж байдаг. Валютын ханшийн хэлбэлзэл нь засгийн газрын тогтвортой байдалаас хамааралтай байдаг. Тиймээс долларын арилжаа нь Оросын рубль, Бразилийн бодит буюу бусад гадаад валютын хэрэглүүрээс доогуур хэлбэлзэлтэй байгаа нь дэлхий даяар засгийн газрын үнэт эрдэнэсүүдээс бүрдэх нөөц мөнгөний валют байх магадлал багатай байдаг.
1988 оноос хойш долларын индекс түүхэн хэлбэлзэл нь 4.37 хувиас 15 хувь хүртэл хэлбэлзэлтэй байсан боловч норм нь 10 хувиас доош уншдаг.
Бараа бүтээгдэхүүн
Бараа түүхий эдийн хэлбэлзэл нь энэ зүйлд тодорхойлсон хөрөнгийн ангилалын хамгийн өндөр байх хандлагатай байдаг. Газрын тосны улирлын хэлбэлзэл нь 1983 оноос хойш 12.63 хувиас 90 хувиас 90 хувь хүртэл хэлбэлзэж байна. Байгалийн хийн хэмжээгээр ижил хэмжигдэхүүн нь 22.56 хувиас 80 хувиас бага бол байгалийн хий нь 100 хувиас давсан олон удаа тохиолддог.
Шар буурцагт түүхэн хэлбэлзэл нь 1970-аад оноос хойш ойролцоогоор 10% -иас 75% хүртэл хэлбэлзэж байсан бол эрдэнэ шиш нь 12-аас доош хувиар өсч, энэ хугацаанд 48% -иар өссөн байна. Элсэн чихэр фючерсийн зах зээлийн улирлын хэлбэлзэл нь 10.5 хувиас 100 хувь, кофены фьючерс 11 хувиас 90 хувь хүртэл хэлбэлзэж байв. Мөнгөний хэмжээ нь ойролцоогоор 10 хувиас 100 хувиас давсан байна. Эцэст нь, алт бол эрлийз түүхий эд юм. Дэлхий даяар төв банкууд шар металыг нөөц баялгийг эзэмшдэг тул метал, түүхий эд, санхүүгийн хөрөнгө зэрэг давхар үүрэг гүйцэтгэдэг. Тиймээс 1970-аад оны дунд үеэс хойш улирлын хэлбэлзэл 4 хувь байснаа 40 гаруй хувиар өссөн нь алтны үнийн эрлийз шинж чанарыг харуулж байна. Жишээ нь, цаг хугацааны туршид түүхий эдийн хэлбэлзэл өндөр, бараа бүтээгдэхүүний үнэ цэнэ яагаад бусад хөрөнгөөс илүү тогтворгүй байдаг шалтгаануудаас шалтгаална.
5 Үндсэн Бараа Бүтээгдэхүүнүүд илүү тогтворгүй байдаг
Хєрєнгє, бараа таваар нь хєрєнгє оруулагчдын сонирхлыг татдаг тул энэ їйл ажиллагаа нь бух зах зээлийн їеэр ирдэг. Өнгөрсөн арван жилийн хугацаанд уламжлалт хөрөнгийн биржүүд, ETF болон ETN-ийн бүтээгдэхүүнүүдийг худалдаалах зах зээлийн шинэ хэрэгслүүдийг зах зээлд оролцогчдын сонголтыг нэмэгдүүлсэн. Тэдний танилцуулгад орохоос өмнө, түүхий эд үйлдвэрлэгч компаниудад физик бараа бүтээгдэхүүнийг эзэмшдэг эсвэл өөрийн эзэмшлийн хувьцааны байршлаар дамжуулан ирээдүйн дансны бус бараа бүтээгдэхүүнийг хөрөнгө оруулах цорын ганц зам болжээ. Ихэнх тохиолдолд, түүхий эд нь өөр төрлийн хөрөнгө оруулалт боловч дэлхийн наймаачдын хувьд тогтворгүй байдлын өндөр түвшин нь богино хугацааны арилжааны боломжуудтай холбоотой сонголт хийх хөрөнгө болдог. Таван гол шалтгаануудын улмаас бараа таваар нь бусад хөрөнгөөс илүү тогтворгүй байдаг.
1. Хөрвөх чадварын байдал:
Єєрийн хєрєнгє, бонд, валютын зах зээл єдєр бїр их хэмжээгээр татдаг. Хөрөнгө оруулалтын ангиллаар худалдан авч, зарж борлуулалт нь жилээс жилд нэмэгдэж байна. Гэсэн хэдий ч, фючерс бирж дээр арилжаалагддаг олон төрлийн бараа бүтээгдэхүүн нь бусад үндсэн хөрөнгөөс илүү хөрвөх чадвар буюу худалдааны хэмжээ бага байдаг. Газрын тос, алт нь хамгийн эрчимтэй худалдаалагдаж буй бараа бол эдгээр зах зээл нь заримдаа дотоод болон гадаад үйл явдлын болзошгүй нөлөөгөөр маш их хэлбэлзэлтэй болдог.
2. Эх газрын байдал:
Mother Nature цаг агаарыг цаг агаарын нөхцөл байдлыг тодорхойлж, дэлхийн цаг агаарт тохиолддог байгалийн гамшгийг тодорхойлдог. Чилид дэлхийд хамгийн том үйлдвэрлэгч Чилид болсон газар хөдлөлт нь улаан металлын үнэд нөлөөлж магадгүй юм. АНУ-д ган гачиг нь эрдэнэ шиш, шар буурцагны үнэ тариалангийн ургац буурахад хүргэж болзошгүй юм. Зөвхөн 2012 онд бид үүнийг харсан. Өвлийн хүйтэн, хүйтэн улирал нь эрчим хүчний түүхий эдийн үнийн хөөрөгдөлтөд зориулсан фючерс гэрээний үнийг илгээх байгалийн хийн эрэлтийг нэмэгдүүлэх болно. 2005, 2008 онд АНУ-ын Луизианагийн эрэгт цохиулсан хар салхины улмаас байгалийн хийн дэд бүтцэд хохирол учруулсан нь бүх цаг үеийн хамгийн өндөр үнэд хүрэх ирээдүйн үнийг үүсгэдэг. Байгалийн үйл ажиллагаа нь түүхий эдийн үнийн хэлбэлзэл ихээхэн хэлбэлзэл үүсгэж болох хэд хэдэн жишээ юм.
3. Нийлүүлэлт ба эрэлт:
Түүхий эдийн үнийн хувьд хамгийн бага эсэргүүцэх зам нь эрэлт, нийлүүлэлт юм. Бараа түүхий эдийн олборлолт нь дэлхийн хөрс, уур амьсгалтай газар тариалан эрхэлдэг, газар тариалангийн нөөц газрын царцдас, олборлолт нь зах зээлийн үнээс доогуур үнээр гардаг. Нөгөө талаас эрэлт хэрэгцээтэй байдаг. Бараг бүх хүн төрөлхтөн дэлхийн өдөр тутмын амьдралын гол бүтээгдэхүүн болох хэрэглээний бараа юм. Тиймээс түүхий эдийн нийлүүлэлтийн эрэлт хэрэгцээний тэгшитгэл нь үнийн хувьд үнэ цэнэтэй үед дэлхийн хамгийн тогтворгүй байдал үүсч байдаг.
4. Геополитик:
Манай гаригийн тодорхой бүс нутагт түүхий эд нөөц байдаг учраас нэг бүс нутагт улс төрийн асуудлууд үнэд нөлөөлдөг. Жишээ нь, Ирак улс 1990 онд Кувейт руу довтолсон үед газрын тосны үнэ ойролцоогоор 7 хоногт хоёр дахин нэмэгджээ. АНУ-ын Ерєнхийлєгч стратегийн газрын тосны нєєцєєс газрын тос гаргаж авах їед энэ їнэ нь хагас їнэтэй болсон. Үүнээс гадна дэлхийн аль нэг хэсэгт байдаг дайн буюу хүчирхийлэл нь үйлдвэрлэлийн талбараас тээврийн хэрэгслийг бүс нутгаар тээвэрлэхэд хүндрэлтэй байдаг. Тариф, засгийн газрын татаас, бусад улс төрийн хэрэгслүүд нь үнийн хэлбэлзэлд нэмэр болох бараа бүтээгдэхүүний динамикийг өөрчлөх нь ихэвчлэн өөрчлөгддөг.
5. Хөшүүрэг:
Барааны арилжаа, хөрөнгө оруулалт хийх уламжлалт маршрут нь фьючерсийн зах зээлээр дамждаг. Фьючерс нь өндөр хөшүүргийг санал болгодог. Фьючерсийн гэрээний худалдан авагч эсвэл худалдагч зөвхөн жижиг хэмжээний урьдчилгаа төлбөр хийх эсвэл итгэлцлийн хадгаламж, барааны зах зээл дээр илүү их хэмжээний санхүүгийн сонирхлыг хянахын тулд л шаардагддаг. Эхний зөрүү нь барааны хувьд нийт гэрээний үнийн 5-10 хувьтай тэнцэнэ. Тиймээс бусад хөрөнгөтэй харьцуулахад худалдаачид, хөрөнгө оруулагчдад олгосон бараа бүтээгдэхүүний фьючерсүүд илүү өндөр байдаг.
Бараа нь ихэнхдээ дэгдэмхий активын ангилал байдаг. Ихэнх хэлбэлзэлийг ойлгож, хянах нь хөрөнгө оруулагчид болон худалдаачдын хувьд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Аливаа хөрөнгийн эрсдэл ба шагналыг тодорхойлохдоо хэлбэлзэл нь параметрийг тодорхойлоход туслах статистикийн арга юм.